投资笔记|纵横动力电池(4)
【作者】网站采编
【关键词】
【摘要】3.管理团队 在二级资本市场,很多投资者都忽视了人的因素,忽视了管理层的因素。实际上,不论是一级资本市场,还是二级资本市场,一个优秀的管理团
3.管理团队
在二级资本市场,很多投资者都忽视了人的因素,忽视了管理层的因素。实际上,不论是一级资本市场,还是二级资本市场,一个优秀的管理团队是决定公司未来长远前景非常关键的要素。投资,首在投人。
宁德时代创始人曾毓群在投资圈流传甚广的就是办公室墙上的“赌性更坚强”字画。因为这副字画,在不少人看来,曾毓群是个喜欢冒险的创业家,其实不然。曾毓群小时候出生农村,家境贫寒,并以优异成绩考入上海交通大学,典型的技术男出身。曾毓群能够在动力电池领域有今天的成就,正是源于他对技术研发的坚持、对人才的重视以及对电池事业的执着。
当然,曾毓群还有另一方面的能力,就是资本运作方面的能力,他同时还是瑞庭投资执行董事兼总经理。与曾毓群一样,亿纬锂能的创始人刘金成也是一个典型的技术派。亿纬锂能这些年的发展一直都比较稳健,这跟创始人刘金成的性格也有较大关系。
相比曾毓群和刘金成两位技术男出身,国轩高科的创始人李缜则有着不同的创业经历。作为公务员出身的李缜,有着较强的资源整合能力,在创业的最初几年也把目光投向了房地产,这也让李缜赚到了人生的第一桶金。进入到新能源电池领域后,擅长资源整合的李缜又引入了大众集团这位金主,既为自身找到了一位金主爸爸,又解决了下游的电池需求问题。
王明旺则在1997年就与自己的弟弟王威一起创办了欣旺达,迄今已经近25年,王明旺作为公司的控股股东,王威则是如今欣旺达的董事长兼CEO。兄弟俩一起扎根在锂电池领域20多年,走到今天也着实不易。
孚能科技的实际控制人是来自美国的Kieth Kepler和硅谷回国创业的王瑀,王瑀2002年在美国硅谷创办了Faraisi能源公司,目前也是孚能科技的董事长。海外学习背景和创业经历是孚能科技创始人身上典型的标签,时间、精力上能否同时兼顾中、美两家新能源公司是王瑀需要面临的挑战。
相比其他动力电池上市公司,鹏辉能源的控股股东夏信德则身兼数职,是多家公司的董事长。与此同时,鹏辉能源的高管团队也相对比较薄弱。蔚蓝锂芯的控制人陈锴则有着相似的背景,作为澳大利亚国籍,陈锴更是数十家公司的董事长兼董事,而且各家公司的业务范围相差甚广。
保力新的控制人高保清则是新能源电池领域的女中豪杰。2012年,高保清入主湖南中锂新材料担任总经理,帮助湖南中锂实现了扭亏为盈;2019年,高保清以重整投资人的身份与陕西坚瑞沃能司法重整,并更名保力新,杀入了锂电池赛道。至于高保清能否带领保力新在锂电池杀出一条血路,还有待时间证明。
4.分红
对于长期投资者来说,上市公司每年的分红也是吸引长期投资者的因素之一,分红也能侧面反映公司管理层是否愿意分享更多利益给予投资者。
宁德时代上市的几年倒是年年都有分红,不过分红比例不高。2018年年报,10派1.元;2019年年报10派2.元;2020年报10派2.元。
亿纬锂能从2009年到2020年报,也是年年会有分红,分红比例同样也不高,不过相比宁德时代,亿纬锂能的分红更喜欢转增股。
国轩高科近2年都已经没有分红了;欣旺达从2011到2020年年报,分红也是年年有,比例同样也不高;孚能科技上市时间不长,目前没有分红;鹏辉能源、蔚蓝锂芯每年的分红比例也偏低;保力新这几年一直处于亏损状态。
因此,我们从动力电池的分红来看,普遍都较低,这说明电池制造业过去并非是一个很好的赛道,需要大量的资金投入,同时盈利也普遍不高。近两年受到新能源汽车推动的大量动力电池市场需求,盈利的好日子才刚刚到来不久。
四、长期价值:持续的业绩增长能力
对于一家公司是否具备长期的投资价值,持续稳定的业绩增长能力就是最好的衡量指标了。行业天花板、行业护城河、良好的商业模式、优秀的管理团队、未来产业布局……等等,都是一家企业未来能否实现持续业绩增长的参考。
从短期几年内来看,对动力电池厂商而言,有没有稳定的客户源就非常重要了。拿宁德时代来说,众多汽车厂商都已经成为了宁德时代的客户,根据媒体报道,特斯拉已经向其预订了2022年的45GWh磷酸铁锂电池。券商对宁德时代近三年的业绩平均预估分别为2021年净利润108亿左右,2022年净利润200亿左右,2023净利润264亿左右。此外,宁德时代在储能领域的产业布局也将给公司带来较大的预期值。
文章来源:《经济纵横》 网址: http://www.jjzhbjb.cn/zonghexinwen/2021/1213/760.html